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「株主間契約(普通株式の引受けに関する同意書)に関して」内のFAQ
株主間契約(普通株式の引受けに関する同意書)とは何ですか?
FUNDINNOを通じて普通株式にご投資いただく際に、投資家様が投資先企業および経営株主に対して差し入れる形で締結する契約です。株式投資型クラウドファンディングでは1社あたり多数の投資家様が株主となるため、将来のM&Aや上場といった場面での株式の取り扱いを、あらかじめ定めておくためのものです。契約の正式な内容は、同意画面に表示されるPDFに記載されています。
なぜ株主間契約に同意する必要があるのですか?
株式投資型クラウドファンディングでは多数の投資家様が株主となるため、取り決めがないと、将来のM&Aや上場といった重要な場面で手続きが円滑に進まないおそれがあります。本同意書は、投資家様を守るための仕組み(みなし清算時の優先分配など)と、会社の出口(EXIT)を実現するための取り決め(ドラッグ・アロングなど)を、あらかじめ明確にしておくためのものです。
株主間契約に同意すると、投資家はどのような義務を負いますか?
主な内容は、①投資先企業の中心的な株主が会社全体の売却(M&A)を決定した場合に、投資家様も原則として保有株式を同一の条件で売却すること(ドラッグ・アロング)②その手続きを投資先企業の代表取締役に代理して行ってもらうことへの事前の同意③反社会的勢力でないことの表明保証や、発行会社と競合する事業を行わないことなどの誓約、です。一方で、事前承認権や取締役の指名権など、投資先企業の経営に介入する権利は含まれていません。
「みなし清算時の優先分配」とは何ですか?
投資先企業にM&Aなどの「みなし清算」にあたる事由が生じた場合に、その売却対価の中から、投資家様に対して投資元本(払込総額)に達するまで優先的に分配される仕組みです。この分配の原資は主に経営株主が受け取る対価であり、投資家様の元本回収を優先する、いわば値下がりに対する備えといえます。ただし、売却額そのものが小さい場合や、投資家様より先に分配を受ける株主(優先株式など)がいる場合には、元本を保証するものではありません。
ドラッグ・アロング(売却への協力)とは何ですか?
投資先企業の中心的な株主(多数主要株主)が、会社の株式をまとめて第三者へ売却することを決定した場合に、投資家様も原則として保有株式を同一の条件で売却する取り決めです。買い手は通常、会社全体の取得を望むため、一部の株主が応じないとM&A自体が成立しなくなります。会社全体の出口(EXIT)を実現するための仕組みです。あわせて手続きを円滑に進めるため、投資家様は、譲渡契約の締結や株式の名義書換などの手続きを、投資先企業の代表取締役に代理して行ってもらうことに、あらかじめ同意いただきます。
発行会社が投資家の株式を取得できる場合があると聞きました。どのような場合ですか?
投資家様が契約上の義務に違反した場合、投資先企業と競合する事業を行った場合、反社会的勢力でないことなど表明・保証した内容に誤りがあった場合などに限り、投資先企業が定められた価格で投資家様の保有株式を取得(買い取り)できる仕組みです。これは、問題のある株主を整理し、他の投資家様や発行会社を守るための取り決めです。
株主間契約の内容は、後から変更されることがありますか?
形式的な修正、法令への対応、組織再編や資本政策、資金調達など、あらかじめ限定された事由に該当する場合に限り、主要株主の承諾と投資家様への通知を条件として、変更されることがあります。ただし、経済的な取り分(みなし清算時の分配額や株式の価値など)や議決権について、投資家様を他の株主より不利に取り扱う変更を行う場合には、投資家様ご自身の事前の同意が必要です。
株主間契約は、いつまで有効ですか?
投資先企業が上場に向けた手続きに入った段階で権利義務の一部は効力を停止し、実際に株式が上場された時点で契約は終了します。なお、上場が実現しなかった場合には、停止していた効力が元に戻ります。