なぜ、転換価額は20%ディスカウントされているのですか？

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本新株予約権を購入された投資家様が、次回株式資金調達時に投資する投資家より早期に投資していることから、早期にリスクを取っていることによる時間的価値を鑑みて、有利な価額（20%ディスカウント）で株式の交付を受けられるようにするためです。

なお、次回株式資金調達が、投資家様が本新株予約権の割当を受けた日から半年以内に実施される場合には、20%ディスカウントが適用されません。これは、半年以内であれば実質的に「同一の資金調達ラウンド（同等の条件で出資を行う期間）」とみなされるためです。

※この規定は第265号案件以降に発行されたFUNDINNO型新株予約権に限ります。第264号案件以前の解説はこちらをご確認ください。

詳細については、以下のページをご参照ください。
■ FUNDINNO型新株予約権について
https://fundinno.com/about_stock_option